기술이전을 위한 미래가치 산정 시 할인율을 적용하는 이유는?
작성자 : smjhoon1 분류 : 기술거래 | 공통지식 작성일 : 2018.02.19 13:51:10 조회 : 1463 키워드 : 기술이전,할인율,미래가치산정,현가계수
(요약/배경) 당사는 기술개발을 하여 기술사업화를 추진하려고 한다. 당사의 기술의 미래가치를 추정하기 위해서 기술가치평가방법을 적용하여 미래가치를 평가하고자 한다. 이때 미래의 기술 가치를 평가하여 산정하는데 미래가치이기 때문에 현재가치와 동일하게 미래가치를 평가할 수 는 없다. 미래가치를 산정하기 위해서는 할인율에 대한 이해가 필요한데 할인율을 적용하는 방법에 대해 알아본다.
(미래가치 판단을 위한 할인율)
기술이전을 위한 미래가치 산정할 때 위에서 언급한 DCF법을 통해서 미래가치를 산출하는 경우가 많다. 그런데 미래가치는 변동성이 심하기 때문에 최대한 보수적으로 판단하여야 한다. 또한 현재 현금흐름으로 판단하기 때문에 미래가치에 할인율을 적용해서 판단하게 된다.
(미래가치를 반영한 할인율)
미래가치를 반영한 할인율이란 물가 인상등으로 인해서 과거 10년, 20년의 돈의 가치 즉 짜장면 값이 천원이었다면 현재는 5천원 정도 가치를 한다. 이렇듯 미래가치에서는 인플레이션으로 인해서 현금의 가치는 떨어지게 되는 효과가 있다. 따라서 미래가치를 추정 할 때에는 현재 기준으로 수 년뒤의 가치를 계산하는 것이므로 할인율을 적용하여 계산하여야 한다.
Tip
미래가치 추정 시 장밋빛 전망치로 낙관할수 없다. 미래의 가치는 변화되고 리스크가 항상 있기 때문에 최대한 보수적으로 설정해야 하며, 보수적으로 설정하기 위한 기법이 할인율이다. 할인율(WACC) 적용방법에 대해서 숙지하자
http://www.starvalue.or.kr/itechvalue/wsp/support/DCRate.jsp
<참고자료·문헌>
☞ (http://ktca.kr/bbs/board.php?bo_table=file&wr_id=9) 기술가치평가 참조
☞ (https://www.youtube.com/watch?v=46oLXwClvkw) 할인율 동영상 사이트 참조
<전문용어>
미래가치, 할인율 적용이유, 할인율 적용공식, 현가계수 도출