기술가치평가에서 할인율은 무엇을 의미하는가?
작성자 : kkoona 분류 : 기술거래 | 공통지식 작성일 : 2018.02.19 09:44:52 조회 : 2667 키워드 : 기술가치평가,할인율,타인자본비용,자기자본비용
(요약/배경) 외부 기술가치평가기관에 특허의 기술가치를 의뢰하려고 합니다. 할인율을 적용하기 위해서는 필요한 자료를 제출해야 한다고 합니다. 할인율이 기술가치평가에서 왜 필요한지 궁금합니다.
(할인율 개념 및 정의) 기술가치평가의 할인율은 대상기술의 경제적 수명기간 동안 기술사업화로 인하여 발생될 미래 경제적 이익을 현재의 가치로 환원하기 위해 기술사업화 과정에 내재된 다양한 위험을 반영한 할인율을 의미한다.
◾ 할인율은 대상기술의 사업화에서 발생될 수 있는 잠재적 위험을 평가하여 정량화하 는 것으로 기술위험, 시장위험, 사업위험 등을 분석하여 그 결과를 반영하여야 한 다.
◾ 할인율은 산업특성과 기업고유의 특성을 반영하기 위하여 업종별, 기업형태 및 규 모별로 각각 구분하여 산출하여야 한다.
◾ 할인율은 평가대상기술을 이용한 사업의 위험을 산정하는 것으로, 통상 할인율은 자기자본비용과 타인자본비용을 가중 평균한 가중평균자본비용(WACC : Weighted Average Cost of Capital)이 가장 널리 사용되며, 타인자본비용과 자기자본비용에 가산되는 가중치는 부채비율에 의해 결정되는 것으로 중소벤처기업과 같이 규모가 작은 기업이나 신생기업의 경우 위험프리미엄을 할인율에 가산하여 다음과 같이 산 출한다.
그림 : 할인율 산출식 (출처 : 기술가치평가 실무요령 - 기술보증기금 내용인용)
(자본비용) 기업이 조달한 자금에 대하여 투자자가 요구하는 최소한의 수익률이다. 자기자본비용은 기업이 조달한 자기자본의 가치를 유지하기 위해 최소한 벌어들어야 하는 수익률이고 타인자본비용은 타인자본 조달비용이다.
(수익접근법에서의 할인율 적용단계) 수익접근법에서 예비평가와 사업타당성 평가를 거친 후 가치평가인 정량적 평가를 할 때 경제적 이익흐름을 산출한 후 할인율을 적용하여 사업가치를 산출한다.
그림 : 수익접근법의 기술가치평가 절차 (출처 : 산업통상자원부 기술가치평가 실무가이드 내용인용)
Tip
기술가치평가의 일반적인 사항과 할인율에 대해서 알수 있다.
(URL : https://www.youtube.com/watch?v=0ipRMR4ZZwk )
<참고자료·문헌>
☞ 기술가치평가 실무가이드(2014- 산업통상자원부) IP 가치평가에 대한 관심이 고조되고 있는 환경에 편승하여 최근 연구된 IP가치평가모형을 소개하는 관점으로 수익접근법과 더불어 로열티 공제법 기반의 IP가치형가에 대한 평가 절차와 적용 방법을 제시
☞ 기술가치평가 실무요령 - 기술보증기금
<전문용어>
할인율, 타인자본비용, 자기자본비용